少林出了两名高徒韩李二人，韩早叛师门，买下一座孤岛以王者自封，并收买一帮打手秘密进行毒品生产。岛上的人一律不准携带武器，而且不准外人出入，除了三年一度的世界比武大会。 受师傅的委托，李在警方安排下参加该次比武大会。以选手身份潜入了韩盘踞的孤岛。当晚的欢迎会之后，李深入该岛的地下室暗中调查，并打伤几名守卫。 第二天，李出场迎战韩的得力助手敖家达，敖家达更是杀害李亲人的凶手。李一上场就表现了其超乎常人的出拳速度，三度在极短的速度将敖击倒在地。敖家达恼羞成怒，自知不是对手就企图暗算李，李丝毫不给予他机会。再几记重踢之后忍无可忍的李使出绝招将敖打死在擂台上。 比武结束后，韩把美籍选手威廉士带到其书房，原来他怀疑昨晚潜入地下室的是所为威廉士，并残忍地杀害了他。韩还看中了为美籍高手卢柏，带他到地下室威逼其加入。当晚，李再次深入地下室，向警方发电报求援，不料惊动了警报。李将赶来的打手打得落花流水。在这次打斗中，李小龙共使用了齐眉棍、菲律宾短棍、双截棍三种武器，皆使得出神入化。充分展示他对各种武器熟悉和精通。 李最终被在地下室的机关所困，被押上擂台。韩企图要卢柏杀害李，但遭到严词拒绝。韩派出的大力士却被卢柏击败。恼羞成怒的韩倾巢而出，叫所有的打手一起抓住李、卢两人。这时，被韩关在地下的岛民得到内应的帮助逃出牢狱，与韩的手下展开大规模的搏斗！ 李追韩至一间秘室内，秘室的墙壁全是玻璃，令李不禁迷失方向，差点被韩暗算。困惑之际，李想起师傅的教导：“打败幻影，就是打败敌人的真身”。李愤怒地击碎了室里的玻璃，一记强有力的侧踢将无出可逃的韩击倒，清理了少林门户。

动作片明星比利（李小龙&唐龙 饰）最近频频遭遇骚扰，原来邪恶集团头领兰德博士有意掌控在澳门举办的国际搏击大赛，希望比利能够入伙，然而比利的拒绝令他们怒火中烧。比利与歌星女友安一同出行，被兰德一伙截路殴打，比利决定奋起反抗，由于担心女友的安危只得忍耐。不久，比利在片场遭暗算，面部受创，随即将计就计放出死亡消息麻痹兰德。在搏击比赛期间，比利潜入澳门，将兰德的选手击溃，使其计划破产。随后比利孤身一人前往兰德团伙核心大楼，在层层挑战中讨伐仇敌…… 本片在李小龙去世后用他生前拍摄的片段补拍而成，大部分镜头中比利这一角色由唐龙扮演。

江湖术士茅山明（吴耀汉 饰）法术不精，鬼点子倒层出不穷，经常带着大宝（吕方 饰）、小宝二鬼骗吃骗喝。在为富豪谭百万驱鬼之时遇到厉鬼，连夜逃走。深夜时分，茅山明闯进以寂静之村。时村庄遭受邪祟马贼骚扰，戒备森严。茅山明被保安队长（楼南光 饰）误作马贼抓获，幸亏道长九叔（林正英 饰）及时出现才逃过一劫。 正在此时，马贼杀到，经过一场大战，村民成功将马贼击退。因一场纷争，大宝小宝被九叔收去。茅山明从此认识到人鬼殊途的道理，决定和二鬼分手，然大宝却被擅长法术的马贼虏去……

纸扎店小工朱宏利（洪金宝 饰）自小由道士二叔公（林正英 饰）带大，朱宏利道术未习多少，行事偶而颠倒，却有一副正气心肠，因不肯拖累指腹为婚的未婚妻阿云（钟楚红 饰），时常给人家冷脸。朱宏利好友马麟祥（午马 饰）外出闯荡，返乡时却变成了一具尸体，一同回来的还有马麟祥怀孕的妻子跟几个男伴，朱宏利感事有蹊跷，出力调查却一无所获。几日后，马麟祥冤魂找到朱宏利求助，原来马麟祥返乡时并未身亡，只为伙同他人盗取自家祖上的陪葬品而出此下策，却不料假戏成真，被同伙取了性命。心灰意懒的朱宏利拗不过冤魂骚扰，请来二叔公做法帮好友报仇，结果自己丢掉了肉身以至丧命。悲痛欲绝的阿云经二叔公指点，欲与鬼差斗计抢回朱宏利的魂魄……

五胡乱华时代，西蜀兵探子狄明奇（元彪）幸得南海派丁引（郑少秋）相救才没误入魔教，见丁引武艺高强，他大力劝其挺身而出救助天上苍生，并想拜其为师，遭丁引拒绝。丁引师弟昆仑派掌门人晓余（刘松仁）在与魔教护法的打斗中被血魔附身，丁引决定带他到瑶池仙堡疗伤。 因丁引是能让堡中冰焰不灭的有缘人，正在闭关修行的堡主（林青霞）出关救下晓余。而丁引不慎被血魔所伤后，堡主却因救晓余耗尽元气无力救助，只能将冰镜打破，冻住血魔，但众人也皆被冰封住，仅有狄明奇、晓余徒弟一真（孟海）与仙堡女弟子（李赛凤）逃脱。为普救天下苍生，三人决定到天刀峰寻找李亦奇女侠（翁倩玉）与紫青双剑。

朝廷内乱，为了保护皇上的安全，朝廷忠臣护驾躲在一间旧屋里，这座屋子称为鬼屋，凡来到这个屋子的心必死无疑。天兴庄谢庄主夫妇路经鬼屋，欲查清真相，却命丧于此。少庄主谢天骏为了父母报仇，前往鬼屋查探究竟。而此时，奸臣副总管亦获悉皇上藏于鬼屋，带大队人马赶至。原来谢庄主夫妇并没有死，只是以死来掩人耳目。天骏得悉真相后与忠臣们联手对抗叛贼，经过一场血战，终将贼人消灭，继续护驾上路。

太陰教主七絕閻君為獨霸武林, 到處殺害江湖正派, 其獨門暗器「七絕閻王刺」奇毒無比. 一向維護武林正義之兩儀堡堡主藍天龍, 為免江湖浩劫, 廣邀各派掌門共商對策, 正當眾掌門齊集之際, 藍天龍已經中了七絕閻王刺, 危在旦夕. 藍天龍之女藍鳳為救治其父, 隻身向鬼愁谷進發, 尋找黑靈芝. 藍鳳幾經周折終於來到鬼愁谷, 鬼愁谷谷主被藍鳳之孝心感動, 賜予黑靈芝, 並廢去鳳之武功. 華山派弟子馬家棠得悉後, 竟強奪黑靈芝, 幸得天山冷雨寒相助. 經過重重險阻, 鳳終取得靈芝回家, 但其父已死, 乃自吞黑靈芝, 功力倍增. 會同冷雨寒, 殺左右判官、破招魂毒陣、戰陰險無比之鐵爪手, 險中取勝, 終殺七絕閻君為武林除害.